Les sociétés que nous détenons :

• Ont tendance à avoir des ratios Prix/Bénéfice, Prix/Flux de trésorerie (Cash-flow) et Prix/Valeur au livre plus faibles que plusieurs titres de croissance
• Manifestent des bénéfices solides et constants, ainsi qu’une croissance des revenus ou du cash- flow
• Peuvent être décrites comme des titres à « Croissance à prix raisonnable » (GARP)
• Génèrent un retour sur l’équité de 10% à 15% et un rendement sur capital investit de l’ordre de 15% à 20%
• Ont un bon bilan. Nous évaluons que très rarement des sociétés avec un historique de revirement.

En termes de taille, nous privilégions des actions :

• De sociétés canadiennes et américaines à petites ou moyenne capitalisation
• De sociétés ayant une capitalisation boursière entre 50$ millions et 5$ milliards
• Nous nous pencherons aussi sur des sociétés à plus forte capitalisation à la condition qu’elles aient les bonnes caractéristiques de croissance relatives à leur prix actuel

Pourquoi investir dans des plus petites sociétés?

Alors que nous nous donnons le titre de gestionnaire de titres de croissance et que nous évaluons des sociétés de toute la gamme de capitalisation boursière, notre domaine favori demeure les titres de sociétés à petites ou moyennes capitalisations. Nous croyons qu’il soit plus probable d’obtenir de meilleures croissances pour notre argent avec de plus petites sociétés qu’avec les plus grandes. Il nous est plus facile d’envisager qu’une compagnie avec un revenu de 100$ millions puisse plus facilement doubler sa taille qu’une société de 100$ milliards.

• Le portefeuille est principalement composé de titres à faible ou moyenne capitalisation. Nous nous pencherons néanmoins sur des entreprises à fortes capitalisations si elles peuvent démontrer des résultats durables de croissance supérieure
• Les titres qui évoluent vers un niveau de sociétés à forte capitalisation ne seront pas nécessairement retirés du portefeuille
• Le portefeuille est composé uniquement d’actions nord-américaines et de liquidité, bien qu’à l’occasion nous nous penchons sur des sociétés internationales
• Les actions internationales ne dépasseront habituellement pas 35% de l’actif net
• La portion liquidité représentera généralement de 0% à 25% du portefeuille
• Généralement, le portefeuille se composera d’un minimum de 15 et un maximum de 30 titres, plus typiquement de 15 à 20 titres. Encore une fois nous valorisons la concentration.
• La composition de notre Portefeuille modèle est éligible à 100% aux REER